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Lessentiel sur les placements

Obligations -- Respecter vos objectifs de placement

On peut penser que les obligations sont terre terre et manquent dintrt. Les actions, par contre, retiennent davantage lattention. Pourtant, le volume annuel du march obligataire nord-amricain est 20 fois plus important que celui de lensemble des marchs boursiers runis.

Une obligation est un engagement contractuel payer une dette. Lmetteur sengage payer un montant prcis dintrt pendant une certaine priode et de rembourser la dette lchance. Parfois on confond les obligations et les dbentures, mais strictement parler, les obligations sont garanties par un actif prcis, tandis que les dbentures consistent en une reconnaissance de dette garantie par le crdit gnral de lmetteur.

Les dtenteurs dobligations touchent des intrts sils conservent leurs obligations et peuvent raliser un gain en capital ou subir une perte s'ils vendent.

Les obligations et les dbentures sont mises au Canada par tous les niveaux de Gouvernement, les institutions, les socits dtat, les organismes religieux ou les tablissements denseignement, et les entreprises.

Le choix entre les obligations et les actions dpend de vos objectifs de placement, savoir la scurit, le revenu, la croissance et la liquidit.

Si lon opte pour la scurit, il faudra habituellement accepter un rendement et une croissance moindres. Les bons du Trsor du gouvernement du Canada, la plupart des obligations fdrales, provinciales et municipales, les obligations de socits de qualit suprieure et les obligations court terme dont lchance est proche sont habituellement considres comme des placements srs.

La notation des obligations est effectue par des agences indpendantes qui valuent le niveau de risque. Lchelle de notation va de A D, les notes A et B sont attribues aux missions sans risque. Une des caractristiques qui rend les obligations sres est le fait quen cas de dfaillance dun metteur, les dtenteurs dobligations sont prioritaires sur les actionnaires quand il sagit de rcuprer leur investissement.

Les obligations sont surtout apprcies pour le revenu quelles produisent, puisquelles garantissent le versement dun intrt prcis une date donne. En gnral, linvestisseur doit renoncer une certaine scurit pour pouvoir optimiser son revenu. Cest le cas notamment des obligations de pacotille ou des obligations spculatives habituellement cotes C ou moins, mais qui garantissent un rendement suprieur, moyennant un risque galement plus lev.

La croissance du capital est trs limite dans le cas des obligations, sauf si vous investissez dans un fonds dobligations ou que vous tes un ngociateur actif sur ce march. Comme lintrt pay sur une obligation est fixe, les investisseurs se retirent de ce march en priode de croissance de linflation de sorte que la valeur des obligations intrt fixe diminue. Toutefois, lorsque les taux dintrt sont la baisse, la valeur des obligations augmente.

La liquidit mesure la capacit dacheter ou de vendre un placement sans fluctuation de prix. Les obligations dpargne du Canada, les bons du Trsor et les obligations sans risque sont habituellement considrs comme des placements liquides. Si vous avez besoin de liquidits, vous pouvez trouver un acheteur sans avoir baisser indment votre prix.

Le tableau qui suit compare les obligations, les actions privilgies et les actions ordinaires pour les trois principaux objectifs de placement :

Placement Scurit Revenu Croissance
Obligations court terme Optimale Trs stable Trs stable
Obligations long terme Excellente Trs stable Variable
Actions privilgies Bonne Stable Variable
Action ordinaires Souvent la plus faible Variable Souvent la plus leve

Bien quil soit possible dacheter et de vendre des obligations directement, la mthode habituelle consiste investir dans un fonds dobligations. Le gestionnaire du fonds achte et vend, selon son valuation de lorientation des taux dintrt, et vous verse des dividendes qui combinent intrts et gains en capital.

La dcision dinvestir dans des obligations devrait tenir compte de vos principaux objectifs de placement. Renseignez-vous auprs de votre conseiller financier afin de dterminer si les obligations conviennent dans votre cas.

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