Les Billets de dépôt C.A.P.I.T.A.L.MC, catégorie rachetable

Les Billets de dépôt C.A.P.I.T.A.L.MC offrent une exposition à un panier de fonds communs de placement CI. Les investisseurs recevront l'une des trois options suivantes :

  • Un rendement annuel composé de 8 % à 10 % (varie selon la série que vous détenez) si les Billets sont rachetés par la Banque de Montréal à mi-terme.
  • Une participation à 100 % à la référence du Portefeuille de fonds à l'échéance si les Billets ne sont pas rachetés à la mi-terme
    ou
  • une garantie du capital à 100 % à l'échéance

Rendement

Date d'émission
Date d'appel initial

Rendement annuel
composé si les Billets
sont rachetés à la Date
d'appel

Rendement du
Billet (de la date
d'émission au
26/10/05) to 10/26/05)
Rendements des
fonds sous-jacents

Série 1

11 mars 2005

septembre 7,2007

8,0%

1,50%

4,14%

Série 2

avril 28, 2005

avril 28, 2008

10,0%

1,17%

6,77%

Série 3

juillet 6, 2005

juillet 4, 2008

10,0%

-2,95%

-1,75%

 

Pourquoi le rendement des Billets est-il différent du rendement du portefeuille de fonds?


Le rendement des Billets à l'échéance dépendra uniquement du rendement du portefeuille de fonds sous-jacent. Toutefois, avant l'échéance, la valeur des Billets dépendra de plusieurs facteurs, y compris le rendement du Fonds, la durée à l'échéance, la volatilité du marché, les taux d'intérêt. En général, le rendement des Billets ne correspondra pas au rendement du portefeuille du fonds sous-jacent jusqu'à l'échéance.

L'objet est de créer des billets de dépôt qui sont créés à partir d'une obligation à coupon zéro afin d'offrir une garantie du capital à l'échéance et une option d'achat liée au rendement du portefeuille du fonds sous-jacent.

La VL des Billets, quelle que soit la journée, est déteminée tout simplement par la somme de 1) la valeur du coupon zéro, et 2) la valeur de l'option d'achat.

La valeur de l'option d'achat sera basée sur le niveau actuel des taux d'intérêt et la valeur de l'option sera basée entre autres, sur le rendement du fonds, la durée à l'échéance ou la Date d'appel, la volatilité du marché et les taux d'intérêt.

En date du présent commentaire, les Billets rachetables ont profité du rendement positif des fonds sous-jacents et de la croissance réalisée avec l'obligation à coupon zéro. L'Amortissement des commissions, la chute du cours de l'option suite à la décomposition du temps et la pression de la volatilité du marché à court terme ont nui au rendement des Billets.

Série 1

  • Le rendement est lié au Fonds de revenu élevé Signature et au Fonds de placements canadiens CI
  • La date d'appel est le 7 septembre 2007 à 121,22 $ le Billet
  • La durée à l'échéance est d'environ 5 ans
  • La VL courante du Billet est de 101,50 $ (au 26 octobre 2005)

Série 2

  • Le rendement est lié au Fonds de revenu élevé Signature et au Fonds de placements canadiens CI
  • La date d'appel est le 28 avril 2008 à 133,10 $ le Billet
  • La durée à l'échéance est d'environ 6 ans
  • La VL courante du Billet est de 101,17 $ (au 26 octobre 2005)

Series 3

  • Le rendement est lié au Fonds de revenu et de croissance Signature et au Fonds de placements canadiens CI
  • La date d'appel est le 4 juillet 2008 à 133,07 $ le Billet
  • La durée à l'échéance est d'environ 6,5 ans
  • La VL courante du Billet est de 97,05 $ (au 26 octobre 2005)